Эконометрическое моделирование финансового риска и кредитного пространства малого и среднего предпринимательства горнодобывающей промышленности

Н.А. Череповская, А.Б. Моттаева, Е.С. Якушова, М.Ю. Алейникова
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, г. Москва, Российская Федерация
Горная Промышленность №5/ 2026 стр. 99-106

Резюме: В современных условиях высокой волатильности мировых сырьевых рынков, усиления неопределенности и ужесточения требований финансовой устойчивости предприятий особую актуальность приобретает проблема оценки финансового риска и кредитного пространства субъектов малого и среднего предпринимательства, функционирующих в горнодобывающей промышленности. Статья посвящена эмпирическому исследованию факторов финансового риска и кредитного пространства малых и средних предприятий горнодобывающей промышленности. В исследовании сформирована специализированная отраслевая выборка из 9901 компании и применен комплексный эконометрический подход, учитывающий статистические финансовые показатели и динамические изменения выручки, активов и прибыли. Цель исследования заключается в выявлении наиболее значимых балансовых, операционных и динамических факторов, определяющих уровень финансового риска, вероятность перехода предприятий в категорию высокого риска. Полученные результаты показывают, что для малого и среднего предпринимательства горной промышленности доминирующим фактором риска остается отрицательный собственный капитал: в базовой модели индекса финансового риска его коэффициент составляет 38,816 пункта, а в логит-модели высокого риска отношение шансов равно 15,561. Динамические переменные имеют более точную интерпретацию: в модели оборотного капитала рост выручки связан с ростом индексом финансового риска, тогда как рост прибыли статистически снижает риск. Это означает, что для горнодобывающих предприятий важен не сам факт расширения деятельности, а качество роста: рост продаж без прибыльности и платежного запаса может сопровождаться усилением финансового напряжения.

Ключевые слова: финансовый риск, кредитное пространство, горнодобывающая промышленность, оборотный капитал, рентабельность активов, индекс финансового риска, финансовая устойчивость, логит-модель

Для цитирования: Череповская Н.А., Моттаева А.Б., Якушова Е.С., Алейникова М.Ю. Эконометрическое моделирование финансового риска и кредитного пространства малого и среднего предпринимательства горнодобывающей промышленности. Горная Промышленность. 2026;(5):99–106. https://doi.org/10.30686/1609-9192-2026-5-99-106

Информация о статье

Поступила в редакцию: 05.06.2026

Поступила после рецензирования: 16.07.2026

Принята к публикации: 22.07.2026

Информация об авторах

Череповская Наталья Анатольевна – кандидат экономических наук, доцент, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, г. Москва, Российская Федерация; https://orcid.org/0000-0003-3828-2536; e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.

Моттаева Анджела Бахауовна – доктор экономических наук, профессор кафедры стратегического и инновационного развития, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, г. Москва, Российская Федерация; https://orcid.org/0000-0001-8904-4154; e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.

Якушова Елена Сергеевна – кандидат экономических наук, доцент кафедры стратегического и инновационного развития, факультет высшей школы управления, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, г. Москва, Российская Федерация; https://orcid.org/0000-0002-4967-2081; e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.

Алейникова Марина Юрьевна – кандидат экономических наук, доцент, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, г. Москва, Российская Федерация; https://orcid.org/0000-0001-5810-3123, e-mail: Адрес электронной почты защищен от спам-ботов. Для просмотра адреса в вашем браузере должен быть включен Javascript.

Список литературы

1. Прудникова А.А. Международная повестка декарбонизации экономики: взгляд и ответ России. ги. Право. 2025;18(2):129–137. https://doi.org/10.26794/1999-849X-2025-18-2-129-137

2. Крупнов Ю.А., Сильвестров С.Н. Технологический суверенитет и диффузия технологий. Вестник Института экономики Российской академии наук . 2024;(2):31–48. https://doi.org/10.52180/2073-6487_2024_2_31_48

3. Будкина Е.С., Грищенко Ю.И., Грищенко А.В. Экономический анализ национальных стратегий развития добычи редкоземельных металлов в условиях глобального дефицита критического минерального сырья. Горная промышленность. 2026;(2):222–229. https://doi.org/10.30686/1609-9192-2026-2-222-229

4. Прокофьев С.Е., Панина О.В., Красюкова Н.Л., Еремин С.Г., Бутова Т.В. Применение свёрточных нейронных сетей для гиперспектральной классификации медно-никелевых руд в арктических условиях. Горная промышленность . 2026;(1):114–121. https://doi.org/10.30686/1609-9192-2026-1-114-121

5. Комарницкая А.Н., Соколов И.А., Солянникова С.П. Бюджетная устойчивость как основа финансового суверенитета страны. Финансы: теория и практика. 2026;30(2):6–19. https://doi.org/10.26794/2587-5671-2026-30-2-6-19

6. Ручкина Г.Ф. Регулирование оборота цифровых финансов как важной составляющей экономического и технологического суверенитета России. Банковское право . 2024;(3):7–15. https://doi.org/10.18572/1812-3945-2024-3-7-15

7. Бондаренко М.П., Попадюк Т.Г., Скрипник О.Б., Борисова О.В. Проектное финансирование освоения месторождений твёрдых полезных ископаемых в условиях ужесточения требований банковского кредитования. Горная промышленность . 2026;(2):161–168. https://doi.org/10.30686/1609-9192-2026-2-161-168

8. Панина О.В., Попадюк Н.К., Еремин С.Г., Токмурзин Т.М., Разумова Е.В. Применение технологий BigData для оптимизации производственных процессов в горнодобывающей промышленности России: анализ внедрения и эффективности. Горная промышленность. 2024;(6):178–185. https://doi.org/10.30686/1609-9192-2024-6-178-185

9. Федотова М.А., Погодина Т.В., Карпова С.B. Оценка тенденций и перспектив развития экономики России в условиях санкционного давления. Финансы: теория и практика. 2025;29(1):6–19. https://doi.org/10.26794/2587-5671-2025-29-1-6-19

10. Карпова С.В., Погодина Т.В., Приходько Л.В. Развитие методов продвижения продукции на рынок как фактор улучшения финансового состояния компаний. Финансы: теория и практика. 2026;30(3):181–194. https://doi.org/10.26794/2587-5671-2026-30-3-181-194

11. Грищенко Ю.И., Грищенко А.В. Методические аспекты оценки развития малого и среднего предпринимательства в странах BRICS. 2026;19(3):118–131. https://doi.org/10.26794/1999-849X-2026-19-3-118-131

12. Шумская Е.И., Панина О.В., Еремин С.Г., Красюкова Н.Л., Бутова Т.В. Оценка эффективности радарного мониторинга устойчивости бортов карьеров на угольных разрезах Кузбасса. Горная промышленность . 2026;(3):79–87. https://doi.org/10.30686/1609-9192-2026-3-79-87

13. Кучковская Н.В. Экономическая эффективность цифровой трансформации горнодобывающих предприятий в условиях технологической модернизации и решений Индустрии 4.0. Горная промышленность. 2025;(6):88–96. https://doi.org/10.30686/1609-9192-2025-6-88-96

14. Череповская Н.А., Худоян А.К. Оценка межотраслевого влияния металлургического сектора на финансовые результаты добывающих предприятий горной промышленности в условиях санкций. Горная промышленность. 2026;(2):230–234. https://doi.org/10.30686/1609-9192-2026-2-230-234